全球焦点！险企投资管理最新情况调查 银保渠道原保险保费收入增长态势

近日，中国保险行业协会(以下简称“保险业协会”)发布《保险公司投资管理能力建设情况通报》(以下简称《通报》)，通报了各保险集团(控股)公司、保险公司(以下统称“保险公司”)开展投管能力建设的最新情况。

【资料图】

险企投资管理最新情况调查

《通报》显示，截至今年3月31日，共有119家保险公司具备不同类型的投管能力合计269项，仅有平安养老保险一家保险公司具备上述全部5项能力，包括鼎诚人寿、和泰人寿、华贵人寿在内的28家保险公司仅具备1项投管能力，占比为23.53%。具备2项能力的保险公司最多，包括太平财险、大地财险、中原农险在内有51家。

保险公司的投管能力包括信用风险管理能力、股票投管能力、股权投管能力、不动产投管能力、衍生品运用管理能力5项。与保险业协会此前披露的投管能力建设情况相比，此次《通报》并未出现保险公司暂未具备任何投管能力的情况。

保险公司最看重的是信用风险能力。在119家保险公司中，有80家公司具备这项能力，占比为八成左右。值得注意的是，28家保险公司仅具备的1项投管能力基本上也都是信用风险管理能力，对此，在李文中看来，这说明信用风险管理能力是一项比较基础的投资风险管理能力，也是各家保险公司自身最需要的一种投管能力。

而衍生品(股指期货)运用管理能力则表现“惨淡”，仅有4家保险公司涉足。具备股票投管能力、股权投管能力、不动产投管能力的保险公司分别为37家、89家和59家。

对于各家保险公司投管能力情况不一，首都经贸大学保险系副主任李文中表示，投管能力类型多少意味着保险公司进行保险资金运用时可以投资标的的多寡。保险公司应该具备哪几项投资风险管理能力虽然是一种客观的现状，但是这往往也是保险公司进行投资能力选择与建设的结果。

由于保险公司内部高素质的管理人员和技术人员配备较少，人才困境成为保险业投资管理中的一大挑战。有业内人士表示，部分保险公司缺乏大量的投资管理人员、风险防控人员等，这些技术人员的缺失阻碍着保险公司进一步提高投管能力。

根据中研普华研究院《2023-2028年中国保险投资行业发展前景及投资风险预测分析报告》显示：

险企保费增幅超300%

2022年A股五大上市险企寿险板块银保渠道保费增速亮眼，其中太保寿险增幅最大，该公司银保渠道实现保险业务收入304.78亿元，同比大幅增长308.7%。中国人寿以28.6%的银保渠道保费增速位列次席，新华保险、平安寿险与健康险、人保寿险也均实现银保渠道保费同比正增长。

从2022年各家上市险企业绩来看，银保渠道靠强有力的成绩单力撑寿险转型的下半场，为整体保费增长作出贡献。

具体而言，2022年，太保寿险银保渠道增幅最大，该公司实现银保渠道保险业务收入304.78亿元，同比大幅增长308.7%。同时推动个代渠道、银保渠道等多元渠道发展的中国人寿银保渠道总保费达634.15亿元，同比增长28.6%。

平安寿险及健康险、新华保险、人保寿险也实现了银保渠道保费的同比正增长。2022年中国平安寿险及健康险银保渠道规模保费109.89亿元，同比增长18.28%。新华保险、人保寿险银险渠道保费收入分别为439.31亿元、440.30亿元，同比增幅分别为7.8%和3.1%。

寿险公司更加重视银保渠道地位的同时，也在通过多种方式提升银保业务对公司的价值贡献度。其中，2022年，人保寿险银保渠道实现新业务价值5.49亿元，同比增长332.3%。

中国人寿银保渠道业务价值与保费规模也一同实现了较快增长。年报显示，2022年，中国人寿业务结构持续优化，5年期及以上首年期交保费为64.51亿元，占首年期交保费的比重为43.36%，同比提升1.5个百分点。在渠道建设方面，截至2022年12月31日，中国人寿银保渠道客户经理达2.1万人，人均产能同比增长9.1%。

业内人士表示，近年来在金融业防风险这一背景下，市场治理力度加大，与此同时，市场利率与投资收益也在下行，种种因素令银保业务的吸引力增强，特别是长期业务有所发展。这使得各家险企重新重视银保业务的同时有意识地发展能够为公司带来更多价值的期交业务。

银保渠道原保险保费收入增长态势

近年来，公司持续重视银保渠道。未来，公司将进一步关注和支持银保渠道发展，使其能为稳定规模、突出价值作出更大贡献。

银保渠道如今不再只有“传统打法”，聚焦价值转型的“新银保”模式频频被提及。年报显示，平安寿险与平安银行双方建立了便捷高效的沟通运作机制，平安寿险在培训、产品、服务等方面与平安银行开展深度合作。

近年来，银保渠道原保险保费收入持续站稳万亿规模。数据显示，2021年人身险公司银保业务全年累计实现原保险保费收入11990.99亿元，呈现连续四年增长态势。2022年，银保保费增速远超个险，截至2022年三季度末，银保渠道原保险保费收入10704.71亿元，同比增速高达10.47%。

对于银保渠道未来的发展路径，在业内人士看来，险企与银行继续加强合作是主旋律。宋占军表示，从下一步来看，险企将通过股权合作、战略合作等方式，进一步提升银行与保险的合作层次，围绕银行客户的保险保障需求，结合个人养老金的试点进度，从高净值人群和普通银行储户等人群全面拓展银行保险业务。

险资探索Pre-REITs

日前，中国人寿领航Pre-REITs增值策略型基金完成签约，规模约50亿元。该基金由国寿投资公司旗下国寿资本发起设立，拟投资公募REITs准入领域的优质项目，是保险行业首只产权类Pre-REITs专题基金。

据介绍，上述基金将根据保险资金的配置需求遴选项目，并在孵化成熟后适时发起公募REITs，实现实物市场和资本市场的一、二级联动，构建中国人寿投资实物资产的全生命周期闭环。

国寿投资表示，当前，公募REITs市场正如朝阳，随着相关领域的资产标准化程度提高、交易流动性提升、估值中枢上移，发行上市阶段的投资份额竞争趋热，Pre-REITs资产的投资价值得以凸显。

这不是中国人寿首次探索Pre-REITs模式。去年10月，中国人寿和东久新宜合作发起Pre-REIT基金，投资标的为长三角区域智能制造产业园区，总投资规模近30亿元。更早之前，国寿资本与首钢基金发起设立北京绿色基础设施投资基金，首期规模45亿元。相关人士表示，这两只Pre-REITs基金都将通过收购优质基础设施资产进行储备和培育，未来将孵化成熟的项目置入公募REITs中。

值得一提的是，2023年，Pre-REITs领域也迎来政策暖风。今年2月，中国证券投资基金业协会发布《不动产私募投资基金试点备案指引(试行)》。业内人士认为，上述举措会有力促进Pre-REITs市场发展，未来会有相当数量的Pre-REITs基金设立。

《2023-2028年中国保险投资行业发展前景及投资风险预测分析报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。