追求稳健长赢 国金国鑫灵活配置混合寻求预期差最大的投资方向
2023-07-03 22:50:17 东方财富网
【资料图】
7月3日，国金国鑫灵活配置混合基金经理王小刚在接受中国证券报记者采访时表示，展望后市，“新AI”具备高成长性，即使经历了一定程度的主题炒作，还有足够大的预期差。放长时间维度，算力端公司的业绩兑现确定性很强，而应用端公司的想象空间也足够大，行情可能远未结束。
在王小刚看来，市场整体在兑现弱复苏弱预期的逻辑，但是一致预期可能比实际情况更差，价值股方向已经出现了布局点，不过未来的向上催化剂和时间点尚不明朗，可以选择部分消费、医药、新能源行业在左侧轻仓等待。
今年以来A股市场几经震荡，板块频繁轮动，令权益投资面临重重挑战。不过，震荡市也是天然的“试金石”，往往能够检验出基金经理投资框架的有效性。国金国鑫灵活配置于2012年成立，至今已是成立超11年的老基金，该基金由国金基金王小刚和吕伟管理，较好地控制了基金净值回撤。
数据显示，截至2023年6月30日，国金国鑫灵活配置混合近一年、近三年、近五年、近十年的收益率分别为4.56%、14.61%、58.39%、340.39%，多个时间维度跑赢了业绩比较基准。
对于该产品的投资理念，王小刚介绍，产品的目标收益来源于自下而上的选股，基于景气度的分析和预判寻找预期差，追求成长股的盈利增长和估值提升的双击；同时，基于GARP的理念，以合理估值追求弹性，从而控制回撤。在风险控制方面，王小刚表示，通过自上而下的宏观分析，从流动性、基本面、政策面等角度判断市场整体风险，再通过控制仓位、调整行业、股指对冲等手段规避市场大幅调整的风险。
王小刚把国金国鑫灵活配置混合的投资策略总结为，从基本面和估值的逻辑寻求预期差最大的投资方向。“从基本面的角度来看，投资机会往往会落地在成长股的中早期阶段，即市场预期和行业成长之间的预期差。若从估值的角度，会适度参与相对低估的价值股，可能会投资在左侧。”王小刚强调，他更加重视盈利能力的兑现概率，以盈利能力为基础追求估值弹性。
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