实时：绿岛风2026年半年报：营收微增2.36%、净利降27.40%，毛利率下行与现金流改善并存
2026-09-02 16:06:43 证券之星经营分析
(资料图)
产品 2026年上半年收入 2025年上半年收入 收入同比 2026年上半年毛利率 毛利率同比变动 新风系列产品1.81亿元1.81亿元+0.14%30.49%-4.19个百分点风幕机0.79亿元0.74亿元+5.92%33.99%-4.89个百分点
新风系列收入由2025年上半年的-3.38%收窄至几乎持平，风幕机则由+0.39%回升至+5.92%，成为报告期收入增长的主要贡献者。但值得关注的是两类产品毛利率同步显著下行，且均低于2025年全年水平（新风系列33.92%、风幕机38.25%），"以价换量"特征延续。
渠道端的分化在2025年年度报告中已经显现：境内电商收入2,184.43万元，同比+37.21%，是主要渠道中唯一正增长项；境内经销4.61亿元（-7.33%）、境内直销1,799.93万元（-24.15%）、境外4,262.73万元（-12.71%）均承压。2026年上半年附注口径显示，经销收入2.13亿元、直销收入3,853.62万元、电商收入1,290.40万元，电商渠道占比仍然有限。区域结构上（2025年全年），华东（-14.16%）、西北（-19.90%）、东北（-24.50%）为主要拖累，华中（+4.40%）与华北（+0.70%）逆势增长，境外市场连续收缩。
指标 2026年上半年 2025年上半年 同比变动 营业收入2.88亿元2.82亿元+2.36%归属于上市公司股东的净利润0.31亿元0.43亿元-27.40%扣除非经常性损益后的净利润0.23亿元0.34亿元-30.92%经营活动产生的现金流量净额0.40亿元0.15亿元+176.70%基本每股收益0.46元/股0.63元/股-26.98%加权平均净资产收益率3.60%4.75%-1.15个百分点
利润下滑的直接驱动在利润表项目上清晰可见：营业成本增速（+9.81%）显著高于营业收入增速（+2.36%），毛利率因此系统性下移；所得税费用同比+65.09%，公司归因于"对涉税事项开展自查，补缴税额列入2026年当期损益"，同期营业外支出255.67万元亦为补缴滞纳金，构成一次性利润拖累。费用端呈现反向结构：销售费用0.23亿元，同比-27.29%，为主动收缩；管理费用0.17亿元，同比+22.94%，延续2025年子公司房屋建筑转固后折旧摊销增加的态势。
利润结构中理财收益的权重值得关注。报告期非经常性损益合计752.37万元，其中委托他人投资或管理资产的损益达1,045.27万元；投资收益279.42万元、公允价值变动损益771.18万元均源自理财产品，管理层在非主营业务分析中将其明确标注为"不具有可持续性"。
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