青岛啤酒销量承压但吨价韧性增长 结构升级成复苏关键_每日视点
2026-10-30 09:25:07 中财网
(资料图)
CFi.CN讯：数据显示，青岛啤酒2026年前三季度营收同比下滑4.5%至280.4亿元，归母净利润同比下降4.2%至50.5亿元；其中26Q3单季销量同比降9.1%，但吨营收逆势增3.9%至4265元/千升，中高档产品销量微增0.7%。
近期机构研报指出，行业整体承压——1-9月全国啤酒产量同比下滑6.0%，主因餐饮疲软与多雨天气扰动消费场景。但研报认为，公司主品牌与中高档产品表现分化明显，轻干、白啤等新品放量，正推动产品结构持续优化，这为后续量价齐升埋下伏笔。
研报指出，短期毛利率承压主要来自规模效应减弱及铝罐成本上行，但费用率上行属阶段性现象；随着库存出清、餐饮回暖，2027年盈利有望回升3.6%，估值已反映悲观预期，结构升级带来的定价权提升才是股价上行核心驱动力。
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