深交所质疑上富股份持续经营能力 上半年净利润同比下降53.44%

实控珠海上富电技股份有限公司(以下简称“上富股份”)后，董贵滨把目光投向了资本市场，带领上富股份向创业板发起冲击，目前，公司创业板IPO已走过了二轮问询。据了解，董贵滨曾是A股上市公司航天科技的高管，曾先后担任航天科技董事、副董事长、常务副总经理、总经理、总工程师等职务。在推动上富股份IPO的关键期，公司上半年归属净利润下降逾五成，是否具有持续经营能力受到了深交所质疑。此外，深交所还重点问询了上富股份对中国第一汽车集团有限公司及其下属子公司(以下简称“一汽集团”)的重大依赖问题，据悉，2019-2021年，上富股份终端客户为一汽集团的收入占比均超过50%。

上半年净利同比降逾五成

在IPO的关键时期，上富股份业绩出现了骤降。

招股书显示，上富股份主要从事汽车智能驾驶传感器及感知系统的研发、设计、制造和销售活动，主要产品为超声波雷达传感系统、车载影像监测系统、车载智能终端系统、车载影音娱乐系统及毫米波雷达探测系统。

今年上半年，上富股份归属净利润出现明显下滑，与去年同期相比已腰斩。财务数据显示，今年上半年，上富股份实现的营业收入约为1.99亿元，同比下降23.49%;对应实现的归属净利润约为1527.57万元，同比下降53.44%。

针对业绩下滑的原因，上富股份表示，2022年上半年，国内汽车行业面临供给冲击、需求转缩、预期转弱三重压力，特别是3月中下旬以来吉林、上海等地区新冠疫情的多点暴发，对国内汽车产业供应链造成严重冲击。

实际上，2021年，上富股份的业绩就已有所下滑。财务数据显示，2019-2021年，上富股份实现的营业收入分别约为2.95亿元、3.41亿元、4.77亿元;对应实现的归属净利润分别约为2040.51万元、4401.4万元、4384.61万元。

此外，上富股份2020年、2021年的现金流量净额均为负，分别为-968.08万元和-6333.62万元。

在净利下滑、现金流为负的情况下，公司是否具有持续经营能力遭到了深交所的质疑。在二轮问询中，深交所要求上富股份结合经营性现金流量持续为负，2022年1-9月、2022年全年业绩预计情况，说明公司生产、经营情况是否发生重大不利变化，公司是否具备持续经营能力。

投融资专家许小恒表示，IPO企业闯关过程中业绩下滑是监管层关注的重点，其中下滑的原因、是否会持续都是企业需要解释的问题。

对一汽集团存重大依赖

在第二轮问询回复中，由于最终向一汽集团销售收入在各期占比均超过50%，上富股份直言公司对一汽集团构成重大依赖。

据了解，在招股书中，上富股份将对一汽集团及长春一汽富维汽车零部件股份有限公司下属企业(以下简称“一汽富维”)两大客户的销售情况分开披露。其中，一汽富维主要为一汽集团及其下属企业提供零部件总成配套服务，是一汽集团重要汽车零部件供应商之一。报告期内，上富股份销往一汽富维的产品终端客户为一汽集团。

因此，在二轮问询中，深交所要求上富股份披露将一汽集团与一汽富维合并计算后公司最终向一汽集团销售金额、占比情况，并说明公司对一汽集团是否构成重大依赖、是否构成重大不利影响。

根据二轮问询回复意见，2019-2021年，将一汽集团与一汽富维合并计算后，上富股份最终向一汽集团的收入占比分别为51.55%、58.6%及55.97%，各期占比均超过50%。

上富股份表示，公司对一汽集团存在重大依赖，但对公司经营不构成重大不利影响。上富股份进一步解释称，公司单一客户集中度高的行业背景主要系下游汽车行业整车品牌集中度高，与行业经营特点一致。公司与一汽集团的合作透明度高，公司主要客户的经营状况均良好，不存在重大不确定性风险等，因此虽然公司对一汽集团存在重大依赖，但对公司经营不构成重大不利影响。

经济学家宋清辉告诉北京商报记者，IPO公司中，来自单一大客户主营业务收入或毛利贡献占比超过50%以上的，表明公司对该单一大客户存在重大依赖，但是否构成重大不利影响，应重点关注客户的稳定性和业务持续性，是否存在重大不确定性风险，在此基础上合理判断。

实控人曾任航天科技高管

值得一提的是，上富股份实控人董贵滨的履历十分显眼，曾任A股上市公司航天科技副董事长、总经理、总工程师等要职。

招股书显示，自2021年5月11日起，董贵滨直接持有上富股份10.23%股份，通过圣凯达投资和汇成豪创控制公司股东大会表决权合计5.58%，通过与孙艳波、邓来弘、超汇投资、元亨矿业的一致行动关系控制公司股东大会的表决权比例合计为37.08%。因此，董贵滨直接和间接实际控制上富股份表决权比例合计为52.89%，为上富股份实际控制人。

通过董贵滨履历，北京商报记者发现，董贵滨在航天科技有着逾15年的工作经历，且身居要职。资料显示，1999年3月-2014年8月，董贵滨先后于航天科技担任董事、副董事长、常务副总经理、总经理、总工程师等职务。自2014年起，董贵滨开始在上富股份任职。

除了董贵滨，上富股份副总经理暴宏志也有在航天科技任职的经历。2002年8月-2013年12月，暴宏志先后于航天科技任设计员、部长助理、部长和总经理助理。

本次创业板IPO，上富股份拟募资6亿元，分别投向智能驾驶总部基地项目、上富智感汽车智能传感器及自动驾驶技术(成都)研发中心建设项目以及补充流动资金三个项目。